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新三板新一轮深化改革有望加速

万众瞩目的科创板火爆开市。值得注意的是,其中包含了曾经挂牌新三板的4只股票,分别是西部超导、天准科技、嘉元科技、南微医学。

与曾经挂牌新三板时的市值相比,上述四家企业在科创板获得了超高溢价。

“估值的提升不能简单类比。”有专家认为,科创板制度设计特殊,前五日没有涨跌幅限制,转板科创板市值高溢价并不能否定新三板的价值,反而说明了新三板在助力企业发展壮大方面发挥了巨大作用。

与科创板的“热”相比,新三板市场的“冷”也是客观存在的,市场活跃度低、流动性差导致新三板定价功能较差。改革,已经迫在眉睫。

此前证监会主席易会满曾公开表示,将统筹推进新三板改革,优化融资、交易、投资者适当性等制度安排,进一步提升市场活力和吸引力。

实际上,当前新三板改革已成共识,监管层近期密集表态,传递改革信号。

“深化新三板改革的时机已经成熟。”全国股转公司总经理徐明在今年5月一场论坛上表示,经过六年的发展建设,目前新三板具备了进一步深化改革的市场基础。

至于改革的方向,全国股转公司副总经理隋强提出,从融资并购改革、交易改革、分层改革、投资者适当性制度等四大方面有步骤分阶段推进。

新三板新一轮深化改革有望加速。

转板科创板

作为从新三板到科创板的“转板股”,西部超导、天准科技、嘉元科技、南微医学4家公司上市首日股价飙升,涨幅分别为267%、86%、101%、111%。

西部超导、嘉元科技、天准科技从新三板摘牌之前的市值分别为47亿、26亿、18亿,而科创板上市当日市值则分别达到了266.6亿、130.81亿、91.77亿,几乎是原来的5倍。

“二者估值不能简单类比。”联讯证券分析师彭海认为,新三板目前主要偏股权市场,科创板主要是二级市场,从股权市场到二级市场这中间叠加了时间成本、跨市场风险、不同交易制度等综合因素。而科创板作为目前关注度比较高的市场,前期流动性较好,也带来一部分的流动性溢价。



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